上周五美國公布的8月份就業數據欠佳，令加息預期降溫，美元下跌。我們預期，聯儲局9月加息的機會或低於12月，料美元短線有機會轉弱，金價可望有較佳表現。
美國8月份的非農業新增職位由27.5萬份放慢至15.1萬份，低於預期的18萬份，主要由政府職位所帶動，私人職位增長只達12.6萬，製造業職位則減少1.4萬。失業率方面持平於4.9%，高於預期的4.8%。
數據反映工資增長緩慢
而市場亦關注工資增長方面的情況，會否對通脹構成上升風險，令聯儲局提早加息。但8月份平均時薪按月升幅只達0.1%，低於預期的0.2%；按年增長由2.7%回落至2.4%。反映工資增長緩慢，增加美國通脹重上2%目標水平的難度，令市場對加息的預期降溫。
利率期貨市場顯示，9月加息機會率由34%跌至32%，12月加息機會率亦由60%跌至59%。我們認為，於10月和11月再次公布就業數據時，有機會向上修訂8月份數字，令12月加息預期降溫的幅度少於9月。而本周二將公布的8月份非製造業採購經理指數，或由55.5跌至54.9。若數據跌至53.5水平以下，可能會大幅減低9月的加息機會。
美滙下行風險增利金價
隨着美國加息預期降溫，短期美元或轉弱。料美滙指數或先行於94.07至97.54區間上落，下行風險增加，或利好以美元作為單位的金價後市。
技術上，現貨金兌美元仍處於大型上升通道。早前已跌近通道底部後回升，料於每盎斯1297.80至1310.86美元靠穩後，或逐步回升至1375美元的7月6日低位。
張敏華
