昨日英鎊明顯上揚，兌美元升穿1.4770阻力，一度觸及1.4850的今年高位。由於有多個民調顯示，留歐陣營的支持率繼續上升，紓緩市場對英國脫歐的憂慮。我們預期，於英國脫歐公投前後的時間，英鎊或會繼續大幅波動。
倘留歐英鎊或上試1.50
根據彭博的計算，現時市場正預期，留歐的機會率高達接近80%。我們認為，若公投結果是留歐，英國經濟有機會回復較快速的增長步伐。而英倫銀行方面，則可能會把政策取態，逐步轉為傾向加息。對金融市場方面，留歐的結果有機會紓緩市場氣氛，料未來0至3個月，英鎊兌美元或會逐步上升至1.50至1.55。
倘脫歐鎊滙或低見1.20
但若公投結果為脫歐，則有機會對環球市場造成震盪。英國和歐盟甚至非歐盟地區，就有關脫歐之後的談判，可能需時甚長，過程亦較複雜。我們預期，脫歐或會拖低英國未來3年的經濟增長，總共達3至4個百分點。英倫銀行則可能減息25點子，甚至重啟加大資產購買計劃的規模。所以料未來0至3個月，英鎊兌美元可能會逐步跌至1.20至1.25水平。但若英鎊跌勢過急，則可能引發G7央行聯手干預滙市。
張敏華
