昨日市況出現靠穩跡象。美國標普500指數上升1.7%，內地股市亦錄得約2%的升幅，而傳統資金避險工具的日圓和黃金，則出現下跌的情況。我們認為，若短期市況能夠回穩，加上日本央行加大寬鬆的機會增加，或會限制日圓表現。
日企未全數執行投資計劃
日本公布的去年11月機械訂單急跌14.4%，遠遠不及預期的下跌7.3%，亦差不多抵消上年9月和10月份的升幅。數據反映，雖然早前有報告顯示，日本製造業的企業計劃增加資本開支的數字保持強勁。但實際上，企業卻未有全數執行當初的投資計劃，例如加建廠房，增加生產設備等等。
我們認為，早前金融市場動盪的情況，或導致企業對未來經濟和盈餘的前景更趨審慎，不排除企業會陸續取消當初所定下的投資計劃。對經濟而言，企業減少開支，將可能降低招聘人手的需要，於調升工人工資時亦趨向保守，最終令消費市道難以出現明顯復甦。
1月央行加大量寬機會增
所以，我們預期，日本央行於1月份的議息會議，加大量寬規模的機會率已增加至30%至40%，而市場對當局加推寬鬆措施的預期亦有升溫跡象，料有機會限制日圓表現。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數（RSI）已於超賣水平回升，滙價早前跌至116.70水平亦見反彈。料短期美元兌日圓有機會於2015年9月低位的116.18水平靠穩。若能升穿118.37阻力，或反映美元兌日圓的跌勢已有所放緩，短期或可於116.18至119.88區間上落。
張敏華
