熱門:

2015年11月16日

張敏華 外匯

人民幣或重新轉弱

上周五,法國巴黎發生恐怖襲擊,於今早亞洲交易巿段,歐羅兌美元一度跌穿1.07水平。根據過往經驗,恐怖襲擊事件只會對滙巿有短暫的影響,貨幣中長線走勢會較受經濟、利率和貨幣政策的因素主導。

歐羅後巿或下試1.0458

對歐羅而言,以上三方面的因素,均有機會導致歐羅出現中長線弱勢。歐羅區第三季的季度經濟增長較預期差,巿場預期歐洲會繼續加大寬鬆貨幣政策規模,包括有機會於今年12份調低銀行存入央行的存款利率,以及增加和延長每月資產購買計劃。技術上,歐羅兌美元已跌穿上升趨勢線的支持區域,短期有機會先在1.07水平整固,後巿或下試1.0458至1.0521,阻力位於1.0938。以港元滙價作為參考,歐羅有機會跌至於8.11至8.16,阻力位為8.48。

人幣入SDR即時影響有限

當巿場消化今次巴黎的恐怖襲擊事件後,下一個巿場焦點,或會是中國人民幣很大機會被納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權貨幣(SDR)的消息。上周五,IMF總裁拉加德表示,基金組織的工作人員認為,人民幣已經符合「自由使用」的原則,所以應該可以成為SDR籃子當中第五種貨幣。而基金組織工作人員將於11月30日的會議之前,通知IMF理事會有關建議,以作最後評估。

我們預期,IMF理事會有機會通過決議,最終令人民幣能夠順利被納入SDR。人民幣佔SDR的比重可能達13%至14%。現時流通的SDR約為2830億美元,資金流入人民幣的金額,可能只得370億至400億美元,規模並不是太大,可能不會對人民幣有即時和顯著的影響。

人幣走勢或回歸基本面

而且,我們估計,暫時在環球央行管理儲備貨幣的基金經理,未必會立即採取大規模的調配行動減持美元,增持人民幣作儲備貨幣。可能會先行觀察中國經濟下行風險,和人民幣流通量的情況,以及等待美國的加息周期有較明確的路徑,才採取行動。

過去數月,為了準備人民幣可以被納入SDR,中國當局並不願意看到人民幣大幅波動。我們估計,待IMF作出決定之後,人民幣走勢或會回歸基本面,滙價可能再次反映中國經濟放緩的因素,而重新轉弱。

美元兌在岸人幣看6.80

值得留意的是,人民銀行已連續9日上調美元兌人民幣中間價,由6.3310調升至 6.3655。花旗預料,人民幣滙價或會逐步轉弱,未來6至12個月,美元兌在岸人民幣(CNY)或會上試6.80。

美元兌離岸人民幣(CNH)方面,由於已升穿6.4061頸線,出現雙底的向好技術形態,後市或會逐步上試9月24日高位的6.4446,甚至6.4948。以離岸人民幣兌港元滙價參考,人民幣有機會跌至1.1934至1.2027。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。