香港及中國股票市場近日受到希臘債務問題，及中國股市去槓桿化等因素影響而非常動盪，甚至牽引着投資者每日的情緒起跌。在市場如此波動的情況下，分散的投資組合，顯得更為重要。
股市波動未於全球出現
回顧今年第二季度內，港股有超過一成交易日的單日升跌幅錄得超過2%，而富時環球指數於同期只有1.5%的交易日錄得超過2%的單日升跌。顯然地，涉獵環球市場的積金組合，相比投資於單一市場的波幅較低。
除了透過不同地域市場分散風險外，各資產類別亦可以有截然不同的回報，所以成員應將組合配置分散到不同的資產類別及地區，以有效減低過分集中風險。
勿嘗試捕捉入市時機
回顧上半年，強積金的整體表現其實不錯，平均回報為4.41%，較2014年全年的1.47%高，其中多個主要股市均在期內錄得升幅。香港股票基金、香港追蹤指數基金及大中華股票基金均錄得雙位數回報率，分別達12.56%、12.27%及12.16%，反映中國的貨幣寬鬆政策對大中華市場的正面影響。
上半年市場升勢顯著，有強積金成員或會受到熾熱的市場氣氛影響而轉投香港股票基金，積金配置除了要考慮風險分散外，有時亦會出現錯誤捕捉入市時機的問題。
投資能做到低買高沽當然好，但即使是專業投資者也難辦到。以恒生指數為例，如果於上半年錯過了表現最好的3個交易日，回報會由13.7%跌到僅僅3.7%，可見要正確捕捉買賣時機是有多困難。既然強積金是作為退休儲蓄，成員投資應著重長線回報，勿心存短線炒賣圖利的想法。
下半年投資前景仍正面
展望下半年，環球經濟增長正面，而且相信貨幣寬鬆政策及低商品價格預期可為環球市場帶來動力，刺激經濟活動。另外，就近日大家關心的希臘危機來看，希臘GDP只佔整個歐洲的1.5%，本身並非大問題，惟擔心會產生「漣漪效應」波及其他國家。雖然中國A股近日頗為動盪，但未來走向將取決於企業盈利與公司能否贏回投資者信心。
總結而言，強積金是一個為了退休而設的長期投資計劃，分析市場應著重於市場長期基本因素，不應該因為短暫的市場波動或者投資氣氛改變，忽視自己的退休財務目標及可承擔的風險水平。另外，在資產配置上，應要做好分散安排，謹記捕捉入市時機並非良策。
陳宇昕
