美國聯儲局主席鮑威爾早前在IMF會議發言時表明，對現行貨幣政策緊縮程度最終能否把通脹帶回局方的2%目標，仍未有足夠信心，被投資者解讀為「鮑公放鷹」，暗示今年12月議息會議可能再加息，令11月初開始持續向上的美股趁勢調整。然而，標普500指數不久又呈上升，到周二(14日)公布10月份消費物價指數(CPI)按年升幅低過預期，即刺激標指裂口抽高，反映相信利率見頂依然是市場主流。
彭博日前分析文章指出，標指8月到10月「三連跌」，11月首兩周已反彈7.3%，更罕有的是，指數14天RSI從3周前低於30水平飆至接近70，由超賣急速變身為超買，強勁勢頭支持標指短期繼續造好。
文章又引述投資策略研究公司Hi Mount Research創辦人Willie Delwiche表示，標指於11月14日上漲約1.9%，是10個交易日內第二次，同時紐約證券交易所(NYSE)創新高股票是創新低股票數目逾9倍(屬「9-1升市」)，發出強烈牛市訊號。資料顯示，自1996年以來，NYSE只錄得16次「9-1升市」，每一趟的隨後一個月，標指平均上揚1%，半年後進賬更達14%。
另一方面，Stock Trader's Almanac創刊者Yale Hirsch於1972年提出的「聖誕老人升市」(Santa Claus Rally)，指出美股每年最後5個交易日至翌年開局兩天普遍向好。據Almanac統計，由1950至2020年間出現了57次「聖誕老人升市」，標指平均漲幅1.3%。
彭博文章提到，這兩項訊號都預示美股將維持強勢(起碼一個月)。不過，歷史最悠久的道指，周一(13日)50天線向下跌穿200天線，之後數日續在「終極死亡交叉」邊緣爭持，仍然是值得警惕的利淡訊息。
此外，勞工部剛公布每周首次申領失業救濟人數回升至接近3個月最多，持續申領人數亦增至差不多兩年高位，意味未能完全排除陷入衰退的可能，美股近日漲勢也許僅屬「聖誕升市」提早實現，那便要慎防市場氣氛會忽然由預測息口見頂(即使屬短期)轉為炒經濟衰退。
返回港股，恒指周五低開248點，輾轉下滑到17413點才喘定，收市只稍稍彈至17454點，全日挫378點。
阿里巴巴(09988)負面消息拖累大市顯著回落。附【圖】所見，恒指重返1個標準差計算的TrendWatch下降通道，但EJFQ系統弱勢股指數遠低於40%的關鍵水平，恒指短線急跌機會不大，待股市消化了阿里的利淡因素後，應有力收復10天線。
信報投資研究部
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