昨日德國公布11月份Ifo商業景氣指數回升，由之前的103.2上升至104.7，是今年4月以來首次錄得上升，並高於市場預期的103。數據反映德國企業對經濟前景仍然正面，令歐羅兌美元一度反彈至1.2445水平。
但我們認為，是次反彈可能比較短暫，預期中長線歐羅走勢仍然維持偏淡，特別是歐洲央行副行長的言論，反映當局仍然樂於推出更多刺激措施。
歐洲央行副行長康斯坦西奧表示，當局將於明年第一季審視現行措施，能否有效擴大歐洲央行資產負債表及支持通脹回升。副行長亦表示，若現行措施未達如期，當局將考慮其他刺激措施。
副行長的言論，無疑是為推出更多的寬鬆措施鋪路，特別是現時核心通脹持續疲弱，而歐洲央行一直以來推出的措施，均未能達到如期效果。現時市場焦點，將會落在12月4日的央行議息，當局將會公布最新的通脹預測，當中將會首次包括2017年的通脹預估。花旗分析員預期，數據將進一步反映現時歐羅區的通脹下行風險，或令市場對央行加推寬鬆措施的預期升溫，可能對歐羅後市不利。
技術上，歐羅兌美元維持在下降通道內，及受制於55天線，預期後市在整固後，或進一步下試1.2043至1.2223，短線阻力於55天線的1.2659。
張敏華
