相信讀者都記得筆者前文已探討過國際及亞洲政治對今年股市的影響，並屢次提及任何群眾抗爭活動多不會和平。香港的「佔領中環」運動是筆者最擔心的失控活動，事實證明有很多佔領道路者，都標榜是獨立個體，不聽命於任何「佔中」發起組織。
無論如何，「佔中」發生了，情景如何？大家有目共睹。在過去的一個星期，反對者和支持者已在電子媒體，空氣中甚至肢體上較量了無數次，筆者不想在此浪費篇幅，倒不如面對現實，探討在政局不穩下之投資策略！
土生土長和熱愛香港的筆者，隨著香港而成長，見證了香港政治上的起落，及期間經濟上的表現。1967年的一場勞資糾紛演化成暴動，香港街頭被放滿真假土製炸彈，使香港全城陷入恐慌之中，經濟一片蕭條，其間股市反覆尋底。1969年12月「遠東交易所有限公司」成立，香港股市才開始蓬勃發展。1982年英國向中國提出分拆香港的「主權」及「治權」，主權歸中國，但英國仍保留治權。鄧小平認為割讓香港島和九龍是「不平等條約」的產物，必須整體收回香港；由於香港的資本主義自由經濟體系不同於中國大陸的社會主義體制，立即融合對雙方均無好處，故提出「一個國家，兩種制度」辦法，即「高度自治」。1984年12月19日，中英雙方簽訂《中英聯合聲明》，經濟於1985年中回穩，股市開始上升。1989年中的北京「六四事件」，股市大幅回落，直至1990年中才慢慢回升。
當然，每一個政治市的前因後果和時間背景各有不同，但是有一個共通點就是投資者(尤其是外資)的信心問題，時間拖得愈長，外資信心愈低，資金外流愈多。就以1982年的中英前途談判為例，其間謠言滿天飛：受歡迎的資訊，那管是謠言或消息，股市大幅上漲，相反的資訊，股市就大幅回落，幅度之大，令人咋舌。直至1984年底塵埃落定，股市才可穩定下來。歸納以上經驗，與讀者在此分享一下這次政治市的投資策略：
一． 有懷疑，揸現金
由於對「佔中」發起人的思維邏輯和領導能力極度懷疑，覺得他們沒有控制的力量，預期將會產生混亂，對短期前景看不通，筆者9月下旬已慢慢減持香港股票。投資界常有一句名言，放諸四海而皆準－「有懷疑，揸現金，持盈保泰，靜候機會」。從近期市場所見，不少基金已拋售有可觀利潤的股票，提高現金比率。所以投資者要減持股票到可承受風險的水平，更不宜貸款買股票。
二． 一眼關七，耳聽八方
正如筆者所言，政治事件拖得愈長，市場信心愈弱，謠言就愈多。緊貼市場脈搏的短線投資者或投機者，定要冷靜分析資訊，可參考市場「盆路」，資金動向，港匯指數，資金流動指數等等，作出快捷的決定。非緊貼市場的投資者，還是「小炒為妙」。
三． 順勢而行，嚴守止蝕
經濟可以利用宏觀的角度和微觀的數據預測，不是這麼難估計的。但是政治是最骯髒的活動，政客是最難猜測的物體，政客背後金主的指揮棒更難捉摸。在政治市之下，只可順勢而行，如發覺市場的走勢與你的眼光背道而馳，就是你看錯，一定要立刻嚴守止蝕！
未來兩星期的股市怎麼看？老實說，政治市是很難預測的。正如筆者前文提及，自華沙公約組織和蘇聯集團分別在1989年及1991年先後瓦解，最大得益者當然是美國；美國鷹派跋扈囂張，窮兵黷武，眼看中國近年的和平崛起，因政治意識形態的分歧而有所顧忌，就無所不用其技，利用在亞洲的所謂「盟國」，硬要圍堵中國。明眼人一看就知道現在香港亂，中國憂，最大得益者又是誰？
預計短期香港股市將會是大幅度上落，消息化、情緒化，受政治謠言的主導而波動。本地行業如地產、零售、旅遊和酒店是受害最重的，相關股票的沽壓當然最大。雖則國企股理論上不大受香港影響，但是如果香港局勢持續惡化，反應慢的基金不得不拋售國企股而提高現金流！主觀願望當然是希望「佔中」事件可以完滿地解決，但是客觀環境因素和事態的發展，筆者實覺得不樂觀。小心，小心…
黎永良
