美國經濟已擺脫惡劣天氣困擾，第二季經濟增長高達4%，而第一季數字亦由-2.9%上調至-2.1%。經濟改善亦導致聯儲局開始著手準備貨幣政策方面的轉變。聯儲局剛公布的議息後聲明當中，對通脹及就業市場觀點轉趨樂觀。
當局表示，通脹已逐步迫近較長期目標水平，而通脹持續低於2%的機會率已有所下降。此外，當局亦認為，就業市場狀況已見改善，失業率進一步回落。我們預期，今年下半年及2015年，美國經濟或增長超過3%，今年底前失業率則可能跌低於6%，而聯儲局或於明年第三季才開始加息。
由於美國數據造好，聯儲局議息聲明提升對通脹及就業市場的觀點，刺激美元上揚，主流貨幣全線下跌。我們認為，美元短期或仍會作反彈。但今次外幣調整，或出現趁低吸納機會，特別基本因素較強的英鎊。
基於經濟及息率前景兩個因素，我們認為英鎊下跌空間有限，靠穩後有機會重現升勢。經濟方面，根據花旗最新預測，2015年英國經濟或增長3.7%，遠高於現時市場所預期的2.5%至2.75%，亦可能高於其他主流國家，而失業率亦可能於明年底跌至約5%。
息率前景方面，隨著英國經濟造好及失業率回落，預計英倫銀行於今年第四季或開始加息，往後仍會進一步加息，而加息速度亦會加快。2015年底或會由現時0.5厘加至2.5厘，或利好英鎊表現。
技術上，自今年開始英鎊兌美元持續受到21周移動平均線支持，現時該線處於1.6850。於這水平靠穩後，則有機會逐步回升至7月高位的1.7192。
張敏華
