歐美國家對俄羅斯的制裁升級，制裁的範圍進一步擴展至俄羅斯的能源業、金融業和國防相關行業。地緣政治風險升溫下，除了會使資金流入美元避險外，對歐羅的負面影響也不容忽視。
歐盟主要國家，例如英國、法國和德國，本身與俄羅斯的銀行業、國防和能源業的關係十分密切。現時歐洲國家的能源消耗，約20%是由俄羅斯供應。所以，過往的制裁行動是相對溫和。但是今次的最新制裁行動，除了美國禁止美國公民和3間俄羅斯的銀行有業務往來之外，歐洲方面也限制了俄羅斯的國營銀行，從歐洲的股票和債券資本巿場集資。而且制裁行動所打擊的行業對象，也擴展至俄羅斯石油工業、軍事工業以及敏感技術行業。
歐盟在重要的經濟考慮下，仍願意帶頭對俄羅斯作出制裁，顯示歐美和俄羅斯的關係愈來愈緊張，制裁戰可能會進一步升級。我們預期，西方國家對俄羅斯實施第三級別制裁，即針對更廣泛經濟行業所作的制裁，機會是有所增加，最快可能於今年9月發生。
若制裁行動進一步升級，最終對歐洲地區經濟發展是有負面影響，歐羅區的通脹可能會再受壓。所以，我們預期，地緣政治事件可能會增加歐洲央行加推寬鬆措施的機會率，以防止通脹進一步下滑。其中，有機會包括於今年12月份，推出規模至少達1萬億歐羅的量化寬鬆貨幣政策，短期內歐羅或仍有下跌的壓力。
技術上，由於歐羅兌美元已跌穿1.3477至1.3503的重要支持區域，下跌風險增加。後市有機會下試去年11月低位的1.3296，甚至跌至去年9月低位的1.3105，阻力或為1.3503。
張敏華
