近日地緣政局風險急劇上升。美國對俄羅斯實施新一輪制裁，以色列亦發起地面軍事行動。但我們相信，除非出現類似911的災難性事件發生，否則來自烏克蘭及以色列方面的地緣政治問題，難以終結外幣升勢。
除了地緣政局不明朗因素外，部分投資者亦憂慮，明年美國或開始加息，股市及外幣升勢可能出現逆轉。但參考上次美國於2004年6月的加息周期。無論是歐羅、澳元、紐元或日圓，於美國加息前12個月錄得升幅，加息後12個月，高息貨幣維持升浪，較其他主流貨幣優勝。但低息貨幣的歐羅及日圓，表現則較失色，甚至最終錄得跌幅。
澳、紐元較優勝的主要原因或在於，澳洲及新西蘭開始加息周期的時間早於美國，加息周期持續的時間亦較美國長。例如澳洲加息周期長達接近6年，新西蘭歷時3年半，而美國加息周期則只達兩年。這情況導致高息貨幣相對美元息差保持優勢。
特別是紐元方面，今年3月起新西蘭央行已連續第三次加息，料本周當局或再加息25點子至3.50厘，年底前或加至3.75厘。反而聯儲局或要待至明年第三季才加息，參考以往經驗，或利好紐元。
技術上，早前紐元兌美元下跌，但於55天線的0.8652有支持並重返0.87水平，料後市有機會逐步回升至0.8730至0.8836，支持或為0.8652。
張敏華
