由於葡萄牙銀行危機所引發的擔憂情緒已漸漸消退，加上近期美國企業業績強勁，以及美國聯儲局主席耶倫對經濟整體保持樂觀的立場，刺激近期美股全線向上。道指再創紀錄新高17139點，累計今年升幅為3.3%，而標指更上升7%。
資金棄黃金捧股市 美元上揚
由於市場風險情緒回暖，避險資金也逐漸從黃金中流出，觸發金價大幅回落至每盎斯1295.96美元，進一步脫離上周高點1345美元。匯市亦受到耶倫的發言影響而大幅波動，除英鎊外，美元兌其他主要外幣普遍上漲。
其實近期美元本身已具備了一些走強的條件，尤以耶倫在此次國會作證時表示，她認為經濟增長力度足以支撐就業市場，而信貸增長及槓桿操作仍處於溫和的水平，這意味著她對美國經濟可持續復蘇頗具信心。
另外，耶倫更首次明確定出10月份將會結束買債計劃的時間表，但同時也表示目前距離展開首次加息的日期還有一段時間。不過，若然勞工市場持續以較當局預期更快的速度改善，則加息的時間可能較目前預期快，反之會維持量寬規模不變。
雖然耶倫未有釋出加息的時間表，但她似不經意地透露現時有不少FOMC委員都對2015年加息持樂觀態度，很明顯這就是一個偏向性的暗示。然而，儘管未來美國有條件展開加息，但因在通脹率不高的情況下，預計加息幅度和步伐也只會是漸進式的。
日消費稅影響現 10月料QE
從近期數據顯示，美國經濟正穩步改善，一度提振美國國債收益率普遍向上，同時也扶助了美元兌日圓從七周低點101.06反彈，一度上漲至101.80附近，再加上此前日本央行對經濟增長發表謹慎的看法言論，以及在利率前景的差異下，若未來美債收益率將趨於上升的時候，與現時極低的日本國債收益率相比，預計下半年日圓兌美元將呈現明顯的下行走勢。
而此前日本央行結束為期兩天的政策會議，宣布維持寬鬆政策不變，並下修本財政年度的經濟增長預估，原因是出口仍舊疲弱，而消費稅上調之後家庭支出大減。這反映實體經濟正受到4月消費稅上調的不利影響，但由於第二階段徵收銷售稅計劃將於10月展開，看來短期內日本央行將傾向維持寬鬆貨幣政策不變。
加拿大緩加息 加元區間徘徊
不過，倘若日本央行未能清除一些風險，以及經濟增長又不及預期強勁的話，市場不會放棄對央行在10月進一步推出寬鬆政策的預期。預計美元兌日圓在這一季維持於100至103之間上落。
此外，加拿大央行一如預期，維持利率在1%的低位不變，並在會後表示，由於經濟一直有產能過剩的問題，加上零售銷售競爭激烈，通脹壓力將會比較小。
該國央行行長波洛茲重申，加拿大經濟增長動能仍然不足，無法保證經濟在沒有央行支持的情況下可以繼續增長；另外，對於近期通脹率上升，波洛茲則認為是短暫性，並預測未來整體通脹率將會回落至2%以下。這意味著當局暫不急於採取加息的必要，預計加元匯率繼續在區間徘徊。
黃明發
