美國12月核心消費物價指數(CPI)的按月及按年升幅分別為0.2%及3.2%，僅低過預期0.1個百分點，但已令利率期貨對今年全年減息預期，由星期一的約1.1次升溫至約1.5次，並刺激美股及美債價格上升，美元則回落。
周一曾提及僅通脹放緩或足以讓聯儲局的減息步伐比市場預期鴿派，而全年減息一次的市場預期或已過度低估美國減息幅度，昨晚投資市場表現似乎正反映我們的觀點。12月通脹的大部分分項物價已放緩至疫情前水平，而市場的最新租金走勢亦預期租金通脹將繼續放緩，因此，美國通脹回升改變聯儲局減息方向的機會較小，加上勞動力市場或繼續走弱，應支持聯儲局的減息步伐較目前市場預期的1.5次快，增加美元中線回調壓力。
一直較看好的日圓昨日跑贏大市，美元兌日圓全日跌近0.94%，最低曾見155.95，執筆時美元兌日圓已跌至155.7左右，吸納日圓部署中線升值的方向不變。反而歐羅則較弱，雖然歐羅兌美元曾衝高至1.0354，但未能企穩在阻力1.03至1.032區間，最終倒跌0.18%至1.0289收市，或加強看淡歐羅的觀點。
歐羅區數據未如理想，至今未能支持歐洲央行放緩減息步伐，再加上法國和德國政治困局或需更長時間解決，特朗普的貿易政策或對歐羅區帶來通縮壓力，內外因素夾擊限制歐羅表現。歐羅兌美元或續在1.02至1.04區間上落，目前下試1.02機會較大。歐羅買英鎊昨日觸及0.8463左右，亦增加沽歐羅買英鎊的吸引力，歐羅兌英鎊或下試0.825。
廖嘉豪
