美滙指數衝高至110.18並續在高位徘徊，但日圓在近期美元走高中保持穩定，甚至微升。美滙指數由1月7日約108水平，一直升至最高110，但美元兌日圓期間由158.3，跌至昨日最低的156.92。避險情緒主導或支持資金流入日圓避險。
日本央行副行長冰見野良三今早發表講話，表示央行委員會在下周議息會議中討論加息。雖然日本央行承認評估合適加息時機仍然困難，但認為經濟正向物價穩定目標發展，若物價前景續符合預期，則日本央行將繼續加息。由於冰見野良三屬日本央行較鷹派的代表，因此其加息言論暫未有太大影響日圓，但仍反映局方推進貨幣政策正常化的方向，中線仍支持日圓升值。美元兌日圓短線支持或在156左右，阻力則在158.8至159附近。
由於特朗普就職日消息或短期支持美元，沽瑞士法郎買入日圓或為較好捕捉日圓升值的方法。瑞士法郎兌日圓由175左右下跌，已跌穿100天線175.55至目前172附近，料大機會繼續走低，或下試去年12月低位171後再跌至170心理關口，中線有機會向下發展至163水平。
瑞士的經濟、通脹走向以及央行方向皆明顯有別日本，瑞士利率目前為0.5厘，較大機會在第三季減至0厘，瑞士法郎或取代日圓成為套利交易中融資貨幣的首選。加上之前提及日本機構投資者或在日圓升值潮下，為之前積累的沽日圓倉位作對沖，料增加市場買入日圓需求，或有利日圓除跑贏美元外，亦較大機會跑贏瑞士法郎。
廖嘉豪
