英鎊兌美元上周在英國10月GDP按月跌0.1%差過預期後，急跌至最低1.2609。10月GDP數據反映經濟活動廣泛走弱，服務業疲態更加明顯，13個子行業中有6個收縮。消費者活動似未有改善跡象，英國零售商協會(BRC)的追蹤數據初步顯示，11月零售銷售或按年跌3.4%。雖然整體數據較預，因應不會導致英倫銀行貨幣政策委員會的減息立場有太大影響，主要因為通脹黏性仍高，英倫銀行/Ipsos最新的調查顯示，未來12個月通脹按年升幅預期由之前的2.7%升至3%，2年期及5年期通脹預期亦分調提高至2.8%及3.4%，市場亦預期而本周三公布的11月通脹按年升幅由10的2.3%加速至2.6%。經濟增長或現月度弱勢，但通脹仍高則限制英倫銀行減息力度。
英鎊兌美元在6月低位及心理關口1.26至1.2613或仍是關鍵支持，若跌穿或可借勢下試2024年低位1.23水平，但屆時或是趁低吸納機會。英倫銀行傾向謹慎減息的立場仍比其他主流央行鷹派，未來6至12個月圍繞與歐盟重建貿易和勞工關係改革亦見積極，加上英國關稅風險亦較其他G10國家低，或吸引資金流入英鎊，料英鎊兌美元在明年第一季美元較強勢時平均或仍可穩在1.26水平。
廖嘉豪
