上周五歐羅兌美元收在1.0701水平，低於2023年10月以來的趨勢線支持1.0769，走勢明顯向淡，後市或更傾向跌至1.06至1.063，以及後續的1.035至1.045區間。目前眾議院選舉共和黨暫以213席領先，距離過半數的218席僅差5席，而共和黨在20個仍在點票的選區中仍有不少優勢，料紅色浪潮正式確認後，或可推升美滙指數至107水平。美滙指數的初步阻力在105至105.02心理關口，下個上升阻力或在2023及2024年高位106.52至107.35水平。
若美滙指數升至107，投資者或應把握高沽美元機會，因屆時市場焦點或將重回美國減息議題，而令美滙指數重回降軌。關稅或對美國通脹構成上行風險，但不會對聯儲局貨幣政策有重大影響。美元升值、外國出口商為其產品減價、國內零售商犧牲利潤承擔關稅影響，以及生產商轉移到非關稅國家或美國國內生產將抵消全面關稅的部分影響，關稅的整體效果對經濟數據或只涉及數十個百分點的影響。
最重要的是，上周FOMC記者會上，聯儲局主席鮑威爾亦表示，大選結果不會對聯儲局政策產生「短期影響」，他強調即使經濟活動數據強韌，但勞動力市場疲軟和通脹降溫，令聯儲局續可將政策利率降至中性水平。他表示，勞動力市場仍「非常緩慢地」降溫，聯儲局的目標是將政策利率減至不會導致勞動力市場有任何進一步弱化的水平。因此，聯儲局的潛在減息速度及幅度或比市場預期更快更深。利率期貨目前預期今年聯儲局僅減息0.163厘，但花旗分析員的基本預測是11月疲弱的非農就業報告，足以讓聯儲局在12月減息0.5厘。若11月非農就業報告比花旗分析員預期強（例如失業率保持不變），則可能減息0.25厘。
廖嘉豪
