歐元區上周五公布8月份整體通脹，放緩至按年升2.2%，是2021年6月以最低，符合市場預期。核心通脹從7月份的按年升2.85%，微跌至8月份的按年升2.84%，當中服務業通脹則從7月份的按年升4%，至8月份的按年升4.2%，或反映巴黎奧運影響。現時歐元區通脹已放緩至3年低位，接近歐元區通脹目標。
另一方面，德國勞動力市場弱勢在8月持續，雖然7月失業人數改善至上升2000人，好過過去4個月的月度平均上升1.8萬人，但截至第二季的季度行業招聘數據顯示，德國私人部門招聘由2023年中一直收縮，與利率敏感的行業如建造業及製造業的招聘情況近同衰退水平。德國8月職位空缺亦跌至67.3萬個，為2021年5月以來最低。歐元區通脹一直放緩，以及歐元區最大經濟體德國經濟壓力仍大，或限制歐央行未來鷹派調整空間。
上周三提及歐羅兌美元或較大機會受限1.12阻力，並可能開始回落至1.055至 1.095區間，初步支持或先在1.095。料歐羅兌美元短期或受制三個因素。第一，美滙指數目前策略上易受早前已提及的減息預期難以升溫、「特朗普2.0」交易等因素支持而反彈。第二，歐元區中長線經濟基本面表現不滯，近期數據造好，大多受巴黎奧運及季節性因素帶動。第三，歐元區政治風險有機會重現。當法國9月提交預算草案時，法國政治風波或拖累歐羅，再加上德國地區選舉於周末開始，政治風險溢價或進一步限制歐羅表現。
歐羅兌英鎊由8月初高位0.862如預期般一直走低，最近企穩在0.84左右，德國地區選舉影響，或拖累歐元兌英鎊跌穿0.8383水平，下個支持位則約在0.82至0.825水平。
廖嘉豪
