加元在近月美元弱勢下雖升近2.6%，但仍跑輸其他商品貨幣如澳元（兌美元升3.6%）及紐元（兌美元升6%）。加拿大基本因素或限制加元升值空間，料美元兌加元今年內繼續在1.36至1.4上落，短期或上試1.39水平。
加拿大7月CPI按月升0.4%符合市場預期，但細節反映消費較弱，非必需消費分項如休閒服務，以及機票價格在7月如過去季節性趨勢般上升，但升幅較花旗分析員預期少，而非必需消費服務分項物價已在過去數月表現疲弱，或反映加拿大勞動力市場轉弱下，消費者需求正在放緩，延續第二季加拿大實際零售銷售下滑情況。核心通脹的3個月年化升幅再度放緩至2.7%，花旗分析員維持加拿大央行下周減息0.25厘，在10月及11月各減0.25厘，政策利率在今年終達3.5厘。
美加貿易往來緊密，美國失業率上升以及美國經濟放緩，或加快加拿大央行減息步伐，加上油價明年下行趨勢明顯，花旗分析員預期布油由今年第四季平均每桶74美元，一直跌至明年第四季均值55美元，應拖累加拿大貿易條件。因此，加元亦有機會跑輸央行取態較鷹的澳元，澳元兌加元企穩0.915後或再上試0.95至0.97。
英國服務業PMI強勢或預示英國第三季GDP回穩，亦有利英鎊跑贏經濟壓力較大的加元，英鎊兌加元經歷近月整固後，或可先上試7月下旬高位1.78至1.8水平。
廖嘉豪
