美國大選前奏至今峰迴路轉，兩位總統候選人從6月初支持度不相上下，到6月底上演了一場災難性的電視辯論，接着是特朗普遇刺，到俄亥俄州參議員萬斯（JD Vance）成為共和黨副總統候選人而更受矚目，至現在總統拜登宣布退選不再尋求連任。7月中的民調預測，特朗普有近65%的機率重掌白宮。
萬斯被選中有重要意義
雖然以往副總統人選通常不會左右總統選戰的選情，但萬斯最終得到特朗普的加持，背後具有兩大意義。第一，特朗普棄黨內政壇老手而選新貴，看來是表明要擺脫共和黨的既有框架；第二是發出強烈訊息，他已經大致完成接管共和黨的施政理念，其政策將不朽地成為共和黨政策主張的核心。
無論是因為出身貧苦至現在年青有為，還是被視為特朗普的接班人，投資者都值得了解萬斯的政治主張，預早掌握未來可能出現的局面。
主打民粹主義經濟政策
萬斯與特朗普最為同聲同氣之處，就是他所形容的「民粹主義經濟政策」。萬斯在最近受訪時指出，美國在戰後推動全球化發展的動力，是依賴廉價勞工……貿易問題是在海外的廉價勞工問題，而移民問題是在國內的廉價勞工問題。他相信，當美企被迫更着重於本地勞動力時，便可以帶來正面的效應。
從萬斯擔任參議員不足兩年的政績可見，他的政策框架是尋求彌補美國工人在全球化下所付出的代價，以及扭轉美國本土工業在過去幾十年投資不足的問題。故此，萬斯不僅支持對中國（及其他國家）的進口貨品加徵關稅，甚至背離傳統共和黨人的立場，提倡向將工序外發至海外的美國公司徵稅。
儘管支持放寬對主要行業的監管，以促進商業投資和建設，但萬斯也大力反對企業壟斷。他認為有必要擴大對市場競爭的理解，不僅要關注價格對消費者的影響，還要關注對工人和消費品質素的影響。這些施政理念可能影響美國企業的經營生態。
債務擴大無可避免
萬斯對財政的主張，亦似乎與向來奉行保守方針的共和黨相悖。他支持透過提高生產力增長，以應對財政挑戰。換句話說，就是尋求推動經濟加快增長，從而降低整體債務與GDP的比率。一旦白宮易主，美國債務持續力勢必引起更大的關注。
可以預見，目前共和黨的經濟政策藍圖將刺激通脹，債務持續力再次成為疑問，適值特朗普在首個任期時簽定的《美國-墨西哥-加拿大自由貿易協議》行將屆滿，需要重新談判，相信去全球化過程將進入新篇章。在供應鏈持續撤出中國下，有望繼續惠及印度股票。黃金方面，自6月底的電視辯論結果有利特朗普後，金價已經節節攀升至每盎斯約2500美元。雖然已經上揚不少，但考慮到上述的形勢和前景，以及投資者尋求透過黃金以在長期鎖定實質購買力，相信黃金在投資組合中仍將帶來策略性機會。
對投資者來說，現在民主黨重整旗鼓，繼續與這兩位共和黨候選人較量，但也應未雨綢繆，預先為特朗普可能回朝作好布局和管理風險。
韋立民（Norman Villamin）
