昨日加拿大央行議息，維持利率於1厘水平不變。但會後聲明當中表示，通脹下行風險仍然嚴重，家庭債務失衡的風險依然高企。此外，當局亦認為，相對4月份的預測，環球經濟增長有轉弱跡象，而下行風險亦有所增加，特別是來是中國經濟放緩、歐洲地緣政治風險及新興市場增長疲弱等。當局亦憂慮，雖然近期美國經濟數據反彈，但增長動力或仍會稍為轉弱。
於貨幣政策方面，加拿大央行仍表示會維持中性，但利率的下行風險愈趨重要。我們認為，當局不會改變現時的貨幣政策取態，除非數據導致央行認為，通脹上升是因為基本因素轉強，出口增速加快，及家庭債務失衡的情況消退。此外，當局似乎亦相當憂慮外圍因素。所以，我們相信，當局或要待至2015年第三季才有機會加息。
參考花旗編制的經濟數據驚喜指數，加拿大指數已跌至-3.7，反映近期加國公布的經濟數據，不及預期有所增加。例如4月份加拿大貿易帳，由3月份的7.7億加元盈餘，轉為6.4億加元赤字，遜於預期的2億加元盈餘，或會利淡加元後市。
技術上，美元兌加元已出現雙底的向好技術形態，若升穿頸線1.0940水平，後市有機會上試1.1053至1.1100，支持或為1.0814。
張敏華
