踏入本周，4間主流國家央行將會議息。但由於澳洲、英國及加拿大央行傾向保持利率及貨幣政策取態不變，所以市場焦點或放在周四舉行的歐洲央行議息會議上。
我們預期，當局或會下調基準利率至0.1厘，並且把銀行存入歐洲央行的存款利率，減至負0.1厘。由於減息幅度少，對歐羅區經濟的支持作用相當有限。但是，這些行動或是對未來加推寬鬆措施作好準備，例如重推長期再融資操作，及推出計劃買入按揭抵押債券等等。
對匯市而言，由於減息已屬預期之中，料歐羅或只維持溫和跌勢。但我們認為，若歐洲央行於議息會議上，暗示樂於推出更進取的寬鬆措施，或會加劇歐羅跌勢。
此外，負存款利率對歐羅的負面影響，或大於現時市場所預期。由於負利率令更多投資者以歐羅作為套息交易的融資貨幣，亦鼓勵投資者積極對沖所持有的歐洲投資項目，以減低持有歐羅對投資回報的下行風險，所以，中線對歐羅帶來負面影響或較大。
技術上，由於5月份歐羅兌美元收低於1.3673，出現見頂回落的技術形態，亦跌穿楔形形態，反映歐羅出現轉勢。此外，自2009年起，慢線隨機指數觸及超買水平均見回落，上周指數亦開始於超買水平下跌，料歐羅跌勢或會持續，有機會先行下試1.3400至1.3477。
張敏華
