往績顯示當美元相對歐羅的1個月息差擴闊至超過2厘時，傾向有利美元兌歐羅升值，一旦息差擴大超過2厘，美元亦明顯走強。1990年代以來，美歐1個月息差只有4次擴闊至2厘或以上，分別為1996年到2000年、2006年、2018年到2019年，以及2022年，期間歐羅兌美元平均明顯走低，但過去當美歐短期息差從1.75至2.0厘區間跌至1.5至1.75厘區間時，歐羅兌美元則由跌轉升，或反映雖然美國息差優勢仍在，但優勢減弱足以支持歐羅兌美元反彈。2023年起美歐息差已收窄至2厘以下水平，以及美元於2022年後期開始下跌，令歐羅兌美元相對維持區間上落。
由於歐洲央行或於6月開始減息，減息時間早於聯儲局，但花旗分析員仍預期美國亦將在7月開始減息。目前美歐1個月息差約1.56厘，如美歐息差未能升穿2.25厘水平，則區間內的息差擴闊幅度或有限，因此歐羅兌美元如2022年般大幅下跌的機會不大。第二季歐羅兌美元可能在短期內保持堅挺，短期或繼續在1.0780至1.0790水平整固，若成功突破1.0810則有機會上試1.10阻力。
廖嘉豪
