受累於通脹及經濟前景轉弱，昨日歐羅維持弱勢，兌美元跌至1.38水平附近，表現遜色於大部分主流貨幣。由於歐洲最大經濟體系德國，公布的4月份消費者物價指數由0.3%跌至負0.2%，低於預期。而歐羅區公布的4月份經濟信心指數，亦由102.5回落至102.0。
我們認為，基於3大因素，歐羅短期或會進一步回落。首先，於通脹方面，由於德國通脹數據疲弱，所以，今日稍後時間將會公布的歐羅區消費者物價指數，下行風險或會增加。我們預期按年增幅或只達0.7%，低於市場預期的0.8%。
此外，於經濟方面，有跡象顯示區內經濟增長動力，將會於第二季轉弱。例如歐羅區經濟信心指數下滑，M1貨幣供應按年增長亦已由去年中的8.5%，下滑至5.7%。由於這些數據屬於歐羅區的經濟領先指標，或反映區內經濟增長或會放緩。
基於通脹及經濟前景不明朗，預料6月份歐洲央行或會減息，甚至於今年9月或12月，推出規模至少達1萬億歐羅的QE政策，或較利淡歐羅。
技術上，歐羅兌美元現時仍受制於由今年3月開始形成的下降趨勢線阻力，後市或進一步下試今年4月低位的1.3673，重要阻力或為1.3898。
張敏華
