踏入2014年，不少投資者都開始計劃新一年的投資策略，而打工人士亦不妨檢視一下自己的強積金資金配置，務求在未來一年獲得更佳回報。李先生距離退休尚有20多年，但平時工作繁忙，對於各種投資產品亦認識不深，因此希望得到一些今年強積金投資的意見。
2013年首11個月，整體強積金回報為8.12%，人均賺1.4917萬元，回報尚算理想。其中又以日本股票、美國股票及歐洲股票基金表現最佳，平均回報達20%至30%，但債券基金錄得負回報，拖低了整體強積金表現。對於今年的強積金表現，筆者認為大方向仍是重股輕債，股票表現仍會較債券理想，由於中港股票去年跑輸大市，估值相對吸引，打工仔可考慮加大中港股票基金比重。
2014年預計日本及歐美股市會繼續向好，不過投資者要留意日本方面，安倍政府持續推低日圓，以日圓計價的日股上升的同時，日圓兌美元亦持續貶值，而日股基金若未對沖日圓，將影響基金回報；另一方面，美國股市已屢創新高，股市即使今年不回落，升幅亦難以如去年一般。因此在股票基金分布上，建議比例可如下：美國佔30%，日本及歐洲各佔15%，其餘40%為中港股票。
美國1月起開始減少買債，踏出退市第一步，縮減買債規模將影響債券價格，料今年債券基金表現會較股票基金失色。由於美國開始退市，預計資金將流出新興市場，除內地市場因擁有較強外匯儲備、市場抗跌力較強外，其他新興市場股市相信面臨走資的風險會較大。
對於今年中港股市走勢，預期內地經濟增長可保持穩定，企業盈利應可有8%至10%的增長。A股市場過去數年一直低迷，未能反映企業真正的盈利能力，未來一年內地將改革金融資本市場，當中包括A股IPO改革，將有利重建市場信心，料A股估值可趨向正常化，A股今年升幅有望達兩成。至於恒指料會受制於中國經濟因素及美國退市，上半年在波幅上落，但個別板塊包括科網、濠賭、醫療及環保股仍會做好。
雖然今年強積金投資策略仍以股票基金為主，但由於強積金是作退休之用，加上投資年期長，筆者不建議打工仔將所有強積金投資投放在股票上。風險承受能力較高，以及與退休年齡仍有一段距離的打工仔，建議將強積金兩至四成買入定息工具，以平衡風險。
曾慶璘
