2013年轉眼過去，強積金市場於這一年經歷了不少變遷，特別是積金局以及信託人為了落實顧問研究報告中的建議，採取了很多不同措施，而半自由行逐漸成熟也令強積金市場的發展向前邁進。正值年末之際，正好與各位回顧一下2013年的強積金市場發展。
隨著積金局於2012年底公布了關於信託人收費的研究顧問報告後，無論是積金局或信託人都正努力落實建議。由於報告認為每位成員的帳戶數量過多，導致信託人以及整個行業的營運成本大增，因此積金局便推出一系列的廣告及宣傳活動，鼓勵成員整合帳戶，一方面以便成員進行投資組合管理，也可降低行業的營運成本，從而有望將部分效益轉化為較低的收費水平。由於推廣活動於第三季及第四季才進行，再加上成員傾向於收到信託人的年結單時才進行投資組合調配，因此實質效果仍然有待觀察。可以預期的是，在缺乏實質誘因推動下，筆者不認為整合帳戶的成員數目會顯著增加，但這無疑是一個正確方向，唯有依賴積金局繼續扮演推廣宣傳的角色。如果總帳戶數目的淨增長沒有高於新增勞動力增長，積金局便應記一功了。
同時間，為了回應收費水平偏高的批評，強積金行業積極研究推出較低收費的基金產品，一方面為成員提供較便宜的選擇，同時也令整體的收費水平得以下調。最有效的方法，便是推出更多的被動式基金，從而免除主動式管理所帶來的研究及投資組合管理成本。於過去12個月，被動式指數基金的數目淨增長為6個 (7新增1剔除)，總數為123個。
另一個重要發展，便是自2012年底推行的強積金半自由行的受歡迎程度。首先，我們不應只從一個轉會數字來決定半自由行是否成功。轉會數目不多可以有很多因素，例如可以是有些強積金成員滿意其現在的信託人。但單從轉換信託人的成員人數來說，計劃並不是非常受歡迎，因今年的參與人數不足10萬人。當然，對於只推行了一年的計劃而言，相對總人數達二百多萬的強積金成員，約5%的轉換比率其實也不算很低，還要考慮半自由行的限制可能令部分成員卻步，當中包括投資真空期不明朗，以及僱主供款不能轉移等因素。
另一方面，由於信託人還未開始大力宣傳半自由行，提供的產品選擇及服務暫時也沒有存在太大差異，因此也降低了成員參與計劃的意欲。只不過，隨著每位成員所累積的權益越來越大，半自由行業務對信託人所帶來的收益也會增加，相信不久的將來也會有信託人開發這個市場，關鍵是行業何時才會出現這種微妙變化。
除此以外，強積金的相關收入上下限於今年也有所調整。隨著最低工資的推行，相關收入下限提升至7100元，應不會令太多成員跌出強積金的安全網，於2014年調升上限則對較高收入成員提供更大保障，也能夠提升強積金資產規模的自然增長率。調升上限相信不會顯著增加企業的負擔，因現時的上限水平應經以覆蓋大部分中小企業的僱員，而大企業的退休保障福利一般會高於法定要求。
曹偉邦
