筆者上星期跟朋友參加了環保團體舉辦的活動當義工，休息期間與其他義工閒聊，當中有幾位出來做事三數年的年輕人，他們得知筆者從事強積金服務行業，都顯得十分感興趣，問了不少關於強積金投資的問題，筆者當然樂於與這班80後分享一下。
基金須按規定篩選債券
在學校工作的Peter表示，他的投資目標以賺取穩定收益為主，但由於母親當年買了迷債而蒙受損失，對於當時才剛踏出社會的Peter來說，有了先入為主的觀念，認為投資債券的風險也很高，因此他自己主要投資收息股，並將強積金投資都放到保守基金上。
筆者自然不敢認同：「像你這樣的年輕人工作至65歲才退休，強積金的投資期有40多年，若全部放到保守基金上，便難以追上通脹。」
「債券透過支付票息為投資者提供穩定的收入來源，而債劵價格的波幅亦較股價波幅為低。因此一般來說，相比起股票，債券的投資風險較低，適合一些希望賺取穩定收益的投資者。」
「以強積金市場為例，現時共有超過40隻債券基金，涵蓋不同種類，好像環球債券、港元債券、亞洲債券及人民幣債券基金等，讓成員有更多選擇。」
Peter仍在猶疑中：「那債券的信貸評級是風險考慮的關鍵嗎？」筆者解釋：「信貸評級是從債務或其他財務責任的角度，對發行人償債能力進行的一項評估。與信貸評級較低的債券比較，一項信貸評級較高的債券風險會較低，因其違約風險較小。」
按現時強積金法例規定，債券基金須將不少於七成的資產投資於由政府、公營機構、商業機構或如世界銀行這樣的多邊國家機構所發行的債券或債務工具。這類基金所投資的債券，必須符合強積金法例規定的最低信貸評級或上市規定，如達標準普爾BBB級以上，以保障投資者利益。
債券表現受息口影響
身旁的Ron拍拍Peter膊頭說：「看來債券不一定是高風險，評級好壞可以作為參考指標。不過近年不時聽到有關債券降級的新聞，是否會影響債券價格？」信貸評級變化是其中一個影響債券價格的因素，若信貸評級被調低，債券價格可能受影響下跌。
除了評級，利率走勢亦會影響債券的價格及回報。一般而言，在加息環境下，大部分債券的價格會下跌。
近年的低息環境，令定息投資產品成為投資者的寵兒，造就債券價格大幅攀升；不過隨着環球經濟漸漸復蘇，加息預期愈來愈高，市場關注加息風險，使傳統債券的下行風險增加，吸引力下跌。
不過，對於風險承受能力較低的投資者，亦可考慮貨幣市場基金，例如近年新興的人民幣貨幣市場基金，作為低風險的投資工具。人民幣貨幣市場基金主要投資於短年期的離岸人民幣貨幣市場工具、定期存款、債券等，既可平衡通脹風險，亦可以捕捉人民幣升值潛力，賺取額外潛在回報。
Peter似乎有所領悟：「看來要好好研究一番我的投資組合才對。」
余天佑
