尚有一個半月便結束2013年，開始是時候檢視當前的強積金投資策略。臨近年尾，保險經紀、理財顧問一般都比較忙，建議大家盡量爭取時間約見。
今年美國、歐洲及日本3大成熟市場大放異彩，標準普爾500指數年初至今已上漲26%，泛歐Stoxx 600指數升15%；其中，德國DAX指數升幅達2成，亦與美股一樣屢創新高。日經225指數今年以來更大升逾4成。
正確比較回報
不過，作為定期定額的強積金投資，如果你在一年前才開始買歐美股票基金，意味你愈買愈貴，未能發揮「平均成本法」的功能，所以回報一定不及一年前以一筆過投資為高。所以，尤其是開展強積金才幾年的年輕打工仔，不宜與一筆過投資的回報作比較，應該著重看看自己投資的基金，較同類基金，是否在中期(1至3年)，以及長期(5年以上)之回報都明顯較平均水平為差。
美股已經「充分估值」
筆者繼續維持伺機沽出美國股票基金，即使快將成為美聯儲主席的耶倫，指以風險溢價標準看，美股尚未出現泡沫，投資者仍應該對當前美股存戒心。事實上，資產管理巨頭貝萊德的首席投資策略師，都指出美股已經「充分估值」，美股市值已相當於其帳面價值的2.5倍，建議投資者考慮其他市場。
相信最多打工仔把資金押在港股基金，又或中國股票基金上，年初至今當然令人失望，恒指至今仍持平，國企指數更錄得9%跌幅，以投資多年中港基金的朋友來說，自然不會收貨。筆者希望不常轉換基金的投資者，明年開始主動一點管理你的MPF，嘗試根據定下之「大位」，作波幅買賣，以鎖定利潤，又或趁低多買，藉此改善回報。
檢視亞洲基金投資成分
至於亞洲股票基金，亦是頗多投資者喜歡加入投資組合之基金類別，希望透過亞洲新興國家的經濟潛力，令投資增值。不過，其實不少亞洲基金都頗為依重大中華市場，以信安亞洲股票基金為例，中國股票比重最大，達26.3%，其次為韓國，佔 2成，台灣股票佔18.4%，港股佔9.4%，至於近幾年表現突出的泰國及印尼股票，僅佔該基金4.9%及3.5%。
上述的亞洲基金組合，其實是避開了波動較大的市場，特別是今年8月中爆發的亞洲新興市場「走資潮」，令區內特別是印尼、印度、泰國、菲律賓等股市及匯市均人仰馬翻，雖然最近幾個月已見回升，但仍普遍較上半年之高位低一成多，可見風險不小，明年會否再度出現大波動，值得關注。投資者宜多了解自己投資的亞洲基金，主要投資哪個市場。若基金較多投資於中港市場，則組合內原本持有的中港股票基金，比重便不宜太大了。
樊楚翹
