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2022年12月6日

廖嘉豪 外匯

【加元】相對歐洲貨幣更勝一籌

美國公布的11月ISM服務業PMI勝市場預期,刺激美滙指數重回105以上,一眾非美貨幣出現調整,當中美元兌加元重回1.36以上水平。

加拿大11月就業人數增加1.01萬人,接近市場普遍預期。失業率也從5.2%降至5.1%。自10月的加拿大央行會議以來,兩份強勁的就業報告、房屋銷售繼續增長、強於預期的第三季GDP,以及平均核心通脹的重新上升,都為加拿大央行加息奠定基礎,我們預期,加央行在本周或加息50個基點,並可能在1月和3月的議息會議上,分別加息25 個基點,使政策利率達到4.75厘。

不過,利率期貨市場現時已轉向預計,本周可能是本加息周期的最後一次收緊政策,這是一個鴿派的利率走勢,表明加元的升幅可能從根本上受到限制,因為花旗分析員(以及現時市場)預計,加拿大央行將比聯儲局更早地轉向鴿派,因為主要經濟體(尤其是美國)衰退的可能性上升,可能會進一步增加加拿大經濟和油價的下行風險。

因此,美元兌加元目標是1.3750至1.3800阻力區域,短期阻力位於55天線1.3547。儘管如此,加元相對疲弱的歐洲貨幣仍然更勝一籌,看好加元策略仍然是買入加元相對歐羅和英鎊,而加元在新興亞洲貨幣當中的表現,則可能遜於新加坡元,亦有機會落後於商品貨幣澳元。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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