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2022年12月7日

廖嘉豪 外匯

【澳元】中線看好

對美國經濟衰退的憂慮重燃,美元進一步反彈至105.6水平,非美主流貨幣繼續調整,不過當中澳元表現仍然相對強韌。

澳洲央行上調現金利率目標25個基點至3.10厘,原因是通脹尚未見頂,且通脹預期存在進一步上升的風險。我們維持2023年2月加息25個基點,利率最終水平為3.35厘的預測。我們還認為,風險在於澳洲央行有機會加息至3.60厘後才會停止。

基於2023年第一季風險資產的負面前景,我們在2023年初看淡澳元兌美元。中期我們則看好澳元兌美元。首先,風險資產更積極的背景,以及美元走軟利好澳元。其次,中國的清零政策的最終結束,應該會支持澳元。長期來看,中國重新開放意味澳元表現或優於紐元,因為澳元對中國重新開放和風險資產的相關性高於紐西蘭元。

此外,澳洲央行具有耐性但時間較長的緊縮周期,和中國2023年或重新開放,均可能有助緩衝和避免澳洲出現經濟衰退,這可能支持澳元兌其他商品貨幣(加元、紐元),更普遍地支持澳元兌其他G10主要貨幣,包括美元。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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