美滙指數升穿108關口，或者因為市場關注聯儲局年底可能會加速縮減資產負債表，有機會收緊美元流動性。本星期市場焦點放在Jackson Hole全球央行行長年會上，聯儲局主席鮑威爾可能再示意專注於通脹而不是增長擔憂。這可能令美滙進一步升至109水平。
這情況下，美國衰退憂慮可能會更為具體，日圓則可能會取代美元成為避險貨幣。不過，即使聯儲局在9月議息會議後轉向更加溫和立場，這亦可能會支持追逐風險資產環境，美元兌風險貨幣下跌的同時，日圓亦可能受惠美元回落而走強。因此無論聯儲局更鷹或轉鴿，日圓都可能會受惠。
另一方面，澳洲央行早前公布的會議紀錄顯示當局轉趨鷹派，我們亦上調澳洲央行今年底利率目標至3.1厘。澳元兌其他商品貨幣（紐元、加元）及兌歐洲貨幣（歐羅及英鎊）保持有良好支持，兌美元亦在近期低位0.6750至0.6800之上繼續展現韌性。澳元的韌性或反映了即使面對外部不利因素，澳洲當地經濟基本因素仍然穩健，包括失業率處於紀錄低位、房屋市場仍然強勁、金融風險有限及外貿強大。
廖嘉豪
