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2022年5月12日

廖嘉豪 外匯

廖嘉豪: 【澳元】或已反映大部分負面因素

美國通脹高於預期,美股下跌,美滙指數則大致平穩。美滙未來走勢,或很大程度取決於聯儲局在接下來幾個月的加息路徑。不過我們認為,到7月,可能會看到歐洲央行在利率上制定出更加確定的路徑,英倫銀行可能會結束其緊縮周期,這可能對英國經濟增長有利,而日本的參議院選舉可能會迫使日本央行批評日圓走弱,而中國亦可能開始出現復甦跡象。屆時如果聯儲局取態亦轉向溫和,這可能有助扭轉美元情緒。但在此之前,外滙市場可能仍然波動。

近日市場避險情緒升溫,商品貨幣受累,當中澳元兌美元跌至0.7000以下,很大程度上是近期全球避險的結果,但這與澳洲經濟及外貿迅速轉強,以及澳洲央行漸進而又不會給家庭造成過度壓力的加息情況相比,情況似乎不相稱。

誠然需要關注中國經濟進一步放緩,對澳元投資情緒或有負面影響,但來自中國的最新貿易數據顯示,大宗商品進口按年反彈21.9個百分點至28.6%,其中大宗商品價格上升是主要原因。因此,澳元兌美元從0.7660附近的高點,下跌超過500點至目前低位,或意味大部分負面因素可能已經反映。澳元看起來「便宜」,尤其是兌融資貨幣,而兌美元,低於0.70的水平應該會看到更大防守性。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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