美國通脹高於預期，美股下跌，美滙指數則大致平穩。美滙未來走勢，或很大程度取決於聯儲局在接下來幾個月的加息路徑。不過我們認為，到7月，可能會看到歐洲央行在利率上制定出更加確定的路徑，英倫銀行可能會結束其緊縮周期，這可能對英國經濟增長有利，而日本的參議院選舉可能會迫使日本央行批評日圓走弱，而中國亦可能開始出現復甦跡象。屆時如果聯儲局取態亦轉向溫和，這可能有助扭轉美元情緒。但在此之前，外滙市場可能仍然波動。
近日市場避險情緒升溫，商品貨幣受累，當中澳元兌美元跌至0.7000以下，很大程度上是近期全球避險的結果，但這與澳洲經濟及外貿迅速轉強，以及澳洲央行漸進而又不會給家庭造成過度壓力的加息情況相比，情況似乎不相稱。
誠然需要關注中國經濟進一步放緩，對澳元投資情緒或有負面影響，但來自中國的最新貿易數據顯示，大宗商品進口按年反彈21.9個百分點至28.6%，其中大宗商品價格上升是主要原因。因此，澳元兌美元從0.7660附近的高點，下跌超過500點至目前低位，或意味大部分負面因素可能已經反映。澳元看起來「便宜」，尤其是兌融資貨幣，而兌美元，低於0.70的水平應該會看到更大防守性。
廖嘉豪
