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2022年4月21日

廖嘉豪 外匯

【澳元】或跑贏其他主流貨幣

澳洲央行4月議息會議紀錄證實了央行的鷹派轉變,承認通脹壓力可能持續的時間比央行此前預期的要長。隨着澳洲勞動力市場預計將進一步改善,工資增長預計將加快,通脹預計將在3月的一季超過2%至3%,央行指出,「這些事態發展提前了首次可能加息的時間。」

我們仍傾向於將8月作為首次加息時間,但認為央行可能會更加關注通脹,因此5月和6月政策委員會會議亦可能會進行加息,具體取決於4月27日公布的第一季通脹數據。市場對澳洲的加息預期仍然比花旗的預測更加鷹派,利率市場亦可能會降低對澳洲央行加息的預期,以更符合花旗觀點的風險。然而,澳元兌美元近期回撤至0.7400以下水平,應該會減輕利率市場預期一旦走低的部分風險。

澳洲經濟的重新開放及服務出口(旅遊、教育服務)的預期快速擴張,可能會抵消中國目前放緩或令基本金屬價格逆轉的風險。

總體而言,儘管中國進口放緩可能帶來不利因素,但花旗對澳洲的宏觀經濟預測和澳洲大宗商品出口前景更加光明,這為澳元創造了更具韌性的情景——澳元有望相對更廣泛的外滙表現出色,不僅是歐羅和日圓,還包括英鎊、紐元、加元和人民幣,同時兌美元在0.7175至0.7200水平附近有更穩固的底部支持。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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