由於勞動力市場具韌性和主要出口商品的價格上漲,我們上調了對澳洲的經濟活動數據預測。我們將2022年和2023年的實際經濟增長預測分別上調0.3個百分點至4.6%和2.8%。我們亦預計澳洲的失業率將在2022年降至3.3%,到2023年底將降至3%,以實現充分就業,並將其基本通脹前景在下半年上調至3.5%,以適度超過澳洲央行2%至3%目標範圍,風險偏向上行。
我們認為澳洲央行的緊縮周期保持不變,8月為首次加息時間(15個基點至0.25厘),到2022年底現金利率可能升至0.75厘,到2023年底升至1.75厘,2024年晚些時候的最終現金利率為2.5厘。這仍然沒有市場預期那麼鷹派,我們亦較支持澳洲央行更漸進的緊縮周期,以緩解人們對央行利率上升造成家庭負擔的擔憂,但風險傾向於更鷹派的政策路徑,澳洲央行可能需要在6月初加息,若通脹意外上行,2022年底現金利率為1.00厘。
現在市場對澳元產生了基本的情緒轉變。儘管澳元兌歐羅和日圓仍然更具吸引力,但澳元現在相對更廣泛的外幣如英鎊、紐元、加元和離岸人民幣中,都看起來準備跑贏大市,並且兌美元在0.7175至0.7200水平附近的支持更穩固。