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2022年4月14日

廖嘉豪 外匯

【紐元加元】息差優勢料仍提供支持

紐西蘭央行以一種「及時」的方法對抗通脹,將官方利率(OCR)一口氣提高了50個基點,至1.5厘。我們現在認為,紐西蘭央行或會以相比之前預期更快的速度,將OCR升至約2.25厘的中性利率。因此我們新的年底OCR預測現在是2.25厘。不過,更早達到中性利率,意味最終利率或較低,我們將最終利率預測從3厘降至2.50厘,預計在2023年第一季會到達。

紐西蘭央行加息走勢更加進取,雖然很難看到紐元兌支持力不俗的美元可以有更多上升空間,但較高的息差優勢,相信仍可令紐元兌日圓(受到鴿派的日本央行拖累)和歐羅(受到當前地緣政治緊張局勢帶來的貿易條件衝擊)更有韌性。

另一方面,加拿大央行隔晚亦將政策利率上調50個基點至1.0厘。到期的加拿大政府債券的再投資將於4月25日結束。我們繼續預計央行於6月和7月將再次加息50個基點。我們現在預計9月會議將再次加息50個基點,到年底政策利率將達到3厘。

加元方面,大宗商品價格,尤其油價維持高位,仍推動加元前景。即使中國爆發新一波疫情,及其對中國經濟以致對石油需求的影響令人擔憂,但策略上看好加元觀點仍維持。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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