聯儲局3月的會議紀錄顯示，當局打算盡早開始縮減其近9萬億美元的資產負債表，並在大約3個月內加大縮減擴大規模，而且很可能伴隨5月份加息50個基點。今次議息會議紀錄亦支持了早前其他聯儲局官員鷹派的觀點，帶動美元上升。
在俄羅斯與歐洲貿易緊張局勢進一步升級，以及中國和歐洲經濟進一步下滑的前景下，加上日本央行重申其鴿派立場，美元下方在96.5至97.0的支持仍然良好，而近期市場波動或聯儲局開始收緊政策，投資者對美國流動性狀況收緊的預期，可能令美元短期有避險資金流入，美滙指數仍可能會上試100關口，但美滙要持續超過100水平的門檻仍然相對較高，因為聯儲局有足夠的工具可以應對美元流動性收緊的情況，以防導致意外的金融市場錯配。
近期地緣政治發展的影響增加了不同地區的通脹壓力。加拿大的消費者通脹預期也再次上升，1年通脹預期上升5.1%，2年預期上升4.6%。我們維持預計加拿大央行將變得更加鷹派以應對通脹的持續上行風險，可能在下周的本月會議加息50個基點，並在6月和7月再次加息50個基點，並縮減資產負債表，年底現金利率升至2.75厘。
中國爆發新一波疫情及其對中國經濟和石油需求的影響受到關注，可能會削弱美元兌加元測試遠低於1.24水平的能力，但由於油價仍然在高位，而歐羅和日圓作為商品進口國（歐洲和日本）的貨幣，與高油價存在顯著反向相關性，因此更好或是以歐羅及日圓作融資貨幣，建立加元好倉。
廖嘉豪
