近期日圓受壓不斷，隔晚美元兌日圓升至121.1以上，曾升至121.4日圓，再創逾6年新高。日圓在今次地緣政治緊張局勢中，並沒有發揮避險天堂的傳統角色，原因除了美日息差擴大，有利美元強勢，亦可能由於近期石油和其他商品價格上升，日本貿易逆差飆升有關。日本2月貿易逆差達到2020年4月以來的最高水平。
還有日本央行行長黑田東彥和首相岸田文雄最近的言論，似乎讓日本央行有更多時間準備退出負利率政策，和開始收緊金融條件。與此同時，日本央行可能會繼續無限量購買日本國債，以遏制債息進一步上升。這些因素都仍然對日圓不利。
美元兌日圓的125水平為日本當局的底線，現時美元兌日圓或仍有進一步上升空間。技術上，美元兌日圓已突破118.60-66之間的阻力位（分別為2017年和2016年12月高位），也是自2016年2月以來，首次收於該水平上方，升勢或延至125.86（2015年6月高位和20年新高），中間阻力位於123.76（2015年11月高位）。不過，目標相對強弱指數（RSI）看起來超買，美元兌日圓或會先行整固後才恢復升勢。
廖嘉豪
