在俄烏衝突中，市場出現了許多論說，但最重要的主題是，由於供應鏈中斷和商品價格急升，通脹將持續更長的時間，但由於美國本地需求高於疫情前的趨勢，而且美國本身就是一個能源出口國，因此美國對滯脹的說法更加絕緣。美國聯儲局可能會堅持並保持鷹派態度，而花旗已將最終聯邦基金利率預測上調至275至300個基點。我們最新預期短線0至3個月美滙指數有機會升至100.19，但6至12個或回落至98.6，長線目標則為96.4。
在短期內，商品市場的持續上行壓力，可能會給淨進口國的貿易條件及其貨幣帶來下行壓力。我們預測未來3個月歐羅和英鎊將繼續疲軟。但有機會出現更多歐洲地區聯手推出財政政策，這可能有助歐羅在中期內復甦。至於相對與大多數其他G10央行相比，英倫銀行在短期內更有可能發出強硬的訊息，可能會導致英鎊表現優於低息貨幣。
至於澳元方面，即使美元指數走強，我們對短線澳元兌美元持中性態度，主要由於澳洲與衝突的地理位置有一定距離，以及與俄羅斯和烏克蘭的貿易總額（佔GDP的百分比）微不足道。我們對0至3個月澳元兌美元目標上調至0.74，6至12個月則維持看0.73。
廖嘉豪
