美元對美國1月通脹的反應相當溫和，可能因為美國期貨利率自去年12月以來上升了約50個基點，但其他市場期貨利率亦有相若的升幅－－從利率差異的角度來看，似乎幾乎沒有變化。不過，我們預計，聯儲局將在3月加息50個基點。相對地，其他央行並沒有如此鷹派的結果，或者令美元在低位繼續有支持。
聯儲局收緊政策，而在另一邊廂的日本央行可能是最後剩下仍是鴿派的主流央行之一，美日債息擴闊或令日圓受壓。我們對美元兌日圓於6至12個月的目標是118。
不過，美元不是相對所有貨幣都廣泛上升。其中已經實施了負利率政策很長時間的歐洲央行，突然出現鷹派轉變，短期內支撐了歐羅。
除了貨幣政策之外，歐羅區經濟數據優於預期的情況比美國更多，而隨着歐洲政府放鬆人口流動限制，疫情管控減少，服務業活動或會再次大幅提升，亦會對歐羅有利。
廖嘉豪
