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2021年12月24日

陳正犖 外匯

【英鎊】貶值速度或減慢

臨近年底,部分持有美元長倉的投資者有平倉跡象,加上市場氣氛轉好,令美元回軟,推高了主流貨幣表現。其中,英鎊兌美元由之前的1.3160水平逐步回升至1.34附近。

特別是英倫銀行早前出乎市場意料加息15點子,官方利率升至0.25厘。我們認為,由於英國就業市場強勁、通脹壓力不斷擴大,以及進口價格或會因Omicron而有再次上升的風險,我們預期央行或於3月再加息25點子。

但中長線來說,英倫銀行加息速度或不及預期,明年下半年或按兵不動、雙重赤字包括內部對經常賬赤字擴大的預期,以及英國脫歐貿易壁壘增加,明年上半年有可能觸發第16條,均讓我們對英鎊感到擔憂。

雖然加息的決定及進一步加息的預期(時間不確定)應該會令英鎊在1.31-32附近有較強支持,但不太清楚的是,至少在明年上半年,升勢能否持續遠遠超過1.37-38的水平。

技術上,英鎊兌美元在1.3163至1.3173範圍有良好支持,並再一次反彈,若持續突破1.3370至1.3374的阻力區則完成雙底形態,並可向1.3575進發。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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