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2021年12月16日

梁文偉 基金

波動市下債券投資有策略

債券市場本被視為是風平浪靜的市場,但市場目前瀰漫着不確定性,令投資者無不憂慮。在當前複雜多變的投資環境下,聯博提供幾項有助平衡風險的策略。

隨着政府極力補救疫情造成的經濟損失、管理龐大債務,以及因應氣候變遷的急迫性,政策預期將出現幾十年罕見的變動,我們認為屆時可能造成通脹上升。

儘管通脹不會如50年前一般,造成重大隱憂,但仍建議投資者適度調整投資組合。因為通脹即使只有小幅上升,也會影響投資回報的實質價值,且往往導致利率上升。因此,投資者不妨考慮採取以下策略予以應對。

把ESG因素納入投資流程

氣候與其他環境、社會及公司管治(ESG)風險也逐漸成為投資者的關注焦點。投資者若想其布局有助世界可持續發展的債券,不妨先了解不同ESG連結債券的優缺點。然而,要減小ESG風險,不僅只有持有綠色債券而已。

為了充分捕捉與管理ESG趨勢帶來的風險與機會,投資經理必須徹底將ESG因素納入債券分析與投資流程。即使投資者不以ESG為主要考量因素,將ESG因素整合於投資流程亦有加分效果。

以先進科技提升投資速效

投資管理科技往往不是投資者的關注焦點,但有其必要性。透過先進科技,債券投資組合經理能夠即時觀察整體債市、提出交易建議、快速執行交易,並構建全新的投資組合。

3年前,全新的信用債券或新興市場債券投資組合,平均要花35天才能布局九成倉位,現在債券投資組合經理若能善用科技,便能縮短一半時間。早一天布局,便可獲得更多利息。

受惠於領先科技,交易員得以排除幾千個債券的交易「雜音」,發掘投資機會並取得流動性;即使在市場表現出現分歧與波動時,亦是如此。相較之下,債券投資組合經理如果未能掌握正確的科技,表現將在後疫情時代迅速落後。

謹慎應對變化持續布局

後疫情時代的投資環境將帶來許多變動,但投資者不應該因為擔心而轉為觀望。只要謹慎調整策略,債券投資組合經理與投資者便能理性看待不確定性,做好對通脹、加息與氣候變化的準備、妥善布局投資組合,以期在後疫情時代持續創造良好表現。

梁文偉

聯博

固定收益資深投資策略師

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