市場雖然承認聯儲局主席鮑威爾言論取態鷹派，但在新變種病毒的不確定性下，風險情緒變得負面，聯儲局的緊縮政策仍然有限，結果亦反映在美國國債短息上升，長息下降，令孳息率曲線變得更平坦。對於美元，短息向上將支持美元，但市場傾向仍預期聯儲局最終利率(1.5厘)相對低水平，10年期國債實際息率亦在負1.0厘以下，亦令美元升幅受限。
加元方面，加拿大第三季實質經濟增長5.4%，優於我們預期，主要由消費所帶動。第三季經濟活動可見多個亮點，當中尤其是服務業消費顯著支持經濟增長，反映服務業活動持續復甦。當地需求第三季亦增長5.4%，重返疫前水平。
雖然第三季活動已為滯後數據，新變種病毒Omicron的發現成了未來經濟活動的新憂慮。加拿大政府或比美國普遍傾向實施新一輪限制活動的措施，但相信經濟活動對新一波的疫情抵抗力會愈來愈大。
即使如此，Omicron引起的不確定性，連同包括美國債務上限逼近、年結因素，將令外滙市場從現時至1月底波動性增加。這或令風險貨幣（澳元、紐元、加元、英鎊）在未來兩星期處於弱勢，尤其相對低息貨幣（歐羅、日圓及瑞郎）。至於技術上看，美元兌加元阻力位或在1.2896至1.2949，支持位在1.2589。
陳正犖
