市場樂觀情緒持續，美元繼續偏軟，而商品貨幣則明顯有資金追捧，隔晚表現尤為突出。雖然樂觀情緒暫時湧現，但仍需要謹慎，因為上星期觸發避險的因素仍可能會持續至9月底，包括聯儲局可能會釋放訊號，即使與Delta變種病毒相關的憂慮持續，但亦會逐步減少買債；中國經濟放緩並影響世界其他地方；歐洲央行在9月會議上可能更偏向鴿派，加上9月26日德國大選結果的不確定性增加；9月英國政府補貼勞動市場的措施結束，令英國就業前景不確定；以及澳洲及紐西蘭因變種病毒擴散或令封城風險加大，貿易條件亦可能惡化，並阻礙央行收緊貨幣政策時間表。
中期來看，我們繼續認為美滙指數目前升勢似乎不可持續，因為許多負面因素或會消退，而聯儲局亦會「靈活地」調整縮減買債步伐以支持風險情緒。不過，這可能是第四季的故事，目前謹慎地做好風險管理。其中日圓在美元強勢時，在G10主流貨幣中算是最穩定的貨幣之一。若Delta變種病毒憂慮及中國經濟放緩的擔憂引發避險情緒，日圓或能夠被用於策略性對沖風險。
技術上，美元兌日圓55天線110.12或視為上方阻力位置，而支持則在近期低位109.12，若跌穿則可能加速跌勢，下望今月初低位108.70，而再下一個支持位或在4月低位107.48。
陳正犖
