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2021年4月28日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【日圓】息差因素或利淡

投資者靜待本周聯儲局議息,昨日主流貨幣維持區間窄幅上落。我們預期,美滙指數有機會保持於90.0至94.5範圍上落。一方面,若美國相對非美地區的優勢重燃限制了美元跌勢;另一方面,美息短期升勢受限和環球疫苗前景改善,則限制了美元升勢。

要突破這一區間或需要:(1)美國經濟領先世界其他地方的預期重燃,並令美國債息進一步回升,則支持美滙進一步向上,或者(2)世界其他地方經濟跑先美國,而世界其他地方的央行(特別是歐羅區)與聯儲局政策更快融合,美滙則可能明顯下跌。

對日圓而言,息差因素或為關鍵。昨日日本央行議息維持貨幣政策不變,但下調2020和2021年財政年度的通脹預測。加上昨日美國國債孳息率上揚,令美元兌日圓上升0.6%至108.70水平收市。

因此,可考慮將日圓轉換至美元,或買入澳元、紐元、加元及英鎊。

技術上,美元兌日圓於上升趨勢線底部的107.92開始反彈,動力指標亦由超賣水平交叉向上,亦明確升穿了下降通道頂部和阻力區的108.34至108.55,料上升動力或有所增加,有機會上試3月15日高位的109.36阻力。若收高於該水平,則可能延展升浪至3月高位的110.97。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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