【日圓】息差因素或利淡

投資者靜待本周聯儲局議息，昨日主流貨幣維持區間窄幅上落。我們預期，美滙指數有機會保持於90.0至94.5範圍上落。一方面，若美國相對非美地區的優勢重燃限制了美元跌勢；另一方面，美息短期升勢受限和環球疫苗前景改善，則限制了美元升勢。

要突破這一區間或需要：（1）美國經濟領先世界其他地方的預期重燃，並令美國債息進一步回升，則支持美滙進一步向上，或者（2）世界其他地方經濟跑先美國，而世界其他地方的央行（特別是歐羅區）與聯儲局政策更快融合，美滙則可能明顯下跌。

對日圓而言，息差因素或為關鍵。昨日日本央行議息維持貨幣政策不變，但下調2020和2021年財政年度的通脹預測。加上昨日美國國債孳息率上揚，令美元兌日圓上升0.6%至108.70水平收市。

因此，可考慮將日圓轉換至美元，或買入澳元、紐元、加元及英鎊。

技術上，美元兌日圓於上升趨勢線底部的107.92開始反彈，動力指標亦由超賣水平交叉向上，亦明確升穿了下降通道頂部和阻力區的108.34至108.55，料上升動力或有所增加，有機會上試3月15日高位的109.36阻力。若收高於該水平，則可能延展升浪至3月高位的110.97。