市場一方面憧憬美國總統拜登有更多刺激經濟措施，並有基建開支計劃，但另一方面亦擔心歐洲疫情，同時早前歐洲央行再提到關注歐羅升值，美元繼續窄幅上落，美滙指數在90邊緣徘徊。
近期風險資產表現突出，當中商品貨幣支持力度大，主要由於疫苗推出，為投資者對未來復甦加快打下強心針，亦限制了避險資產例如黃金的表現。近期金價在大約1840至1870美元區間上落。不過，即使市場風險胃納提升，但聯儲局對通脹容忍度加大，經濟復甦前景樂觀亦未改聯儲局寛鬆政策取態，都是支持黃金的因素。本星期聯儲局議息，我們相信主席鮑威爾會繼續重申目前「收水」是言之尚早。美元維持弱勢，美滙有機會跌至85.5至86.5水平，美國實質收益率預期向下，黃金中線基本因素仍然良好，可支持黃金牛市繼續。
此外，雖然今年經濟或進入復甦周期，避險資產相對風險資產表現或較為失色，但經濟走出衰退的同時或存在波動，例如市場或會關注疫苗有效度及是否有嚴重副作用，疫苗分發上的挑戰等等，所以投資應保持平衡的投資組合，適量加入避險資產配置抵禦風險。
技術上，現貨金兌美元仍力守重要支持水平，特別是fibo 0.764支持，料金價有機會重現升勢，上試之前兩個高位1959至1966美元。支持或為1811美元(fibo 0.764)和1782美元(55天線)。
陳正犖
