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2020年8月28日

梁偉基 理財方案

梁偉基: 【策略】專業交易第三步–面對變數

如果殺手每一次計劃都能在掌握中,即是在預計的時間地點成功對付目標,然後全身而退,殺手電影就一點都不吸引。其引人入勝的地方,就是行動期間出現變數,主角如何應變,最後完成任務。交易也是一樣,如果經過周密部署入市,然後如願以償在目標價出市固然開心,但這樣太不符合現實,而且交易也變得沒趣味。交易最考功夫,就是開盤後出現變數時如何應變。除了技巧,心理質素也非常重要。

波段交易不宜常查看股價

其中一個反映心理質素的指標就是,你會多久看一次你的交易。當然這會因應你的交易種類而定,沒有絕對的答案。比如是即日交易,可能每一分秒都要細看股價變動。但如果是做波段交易或長線投資,就不應該分分秒秒緊盯股價。

筆者之前在一家銀行工作時,在一個會議中發現旁邊的同事不停地看手機網頁上的股價跳動。我問他是不是要開倉或平盤,他說不是,只是關心倉位的股價變動。那我再問他那倉位是短線還是什麼情況,他說是長線收息投資!這種情況,根本就不需要常常查看股價,這只會令你變得緊張,虛耗你的精神。

開市時看波動再定策略

以波段交易為例,筆者的習慣是開市時看看股價有沒有出現大波動,例如裂口高開或低開。如果有,是什麼原因觸發?如果因為手持的公司被收購,很可能股價已經升破目標價,可以獲利離場。但如果還沒到目標,也可能考慮平倉獲利。因為一般而言,被收購的公司股價在裂口高開後會橫行整固一段長時間(參考LVMH宣布收購Tiffany & Co.後的情況)。這正是開盤後的變數處理。

但如果股價在開市時沒有大波動,可能只需要在中段和收市前看看有沒有大變。一個更簡單的做法是用交易平台的價格提示,把一些重要的價位,例如接近目標價或支持位,預設提示。當收到提示時才審視最新情況,決定是否需要提早平倉。

短線交易留意趨勢變化

除非重大的基本面改變,一般短線交易都會留意趨勢的變化。再用前文的生物藥業公司Regeneron說明。如果在5月28日以570元(美元‧下同)買入20股,目標價是670元,而止蝕位為520元。股價一直在20天平均線上穩步上升,於7月20日再創664元新高,距離目標價只有0.9%【圖】。這是很常見的尷尬情形:要堅持達目標價才出市,還是「見好就收」?

圖:Regeneron股價走勢


這時候可以利用一些技術分析幫助作決定。首先看MACD,從開盤到現在雖然已經創了幾次新高,但MACD走勢出現背馳,表示上升動力減弱。另外,當每一次的創新高,交投量都比上一次少。5月29日那天是667萬股、6月19日那次是266萬股、7月9日那天是100萬股(低於50天平均),而這次只有67萬股。交投量同樣顯示動力減弱。如果不計較那0.9%而平倉,可以賺到16%回報,已經非常不錯!

但現在馬後砲當然容易,如果因為種種原因沒有在7月20日平倉,7月24日就是另外一個重要的考量點。因為股價從7月21日開始連跌3日,雖然不是絕對的「3隻黑烏鴉」,但自4月以來,從來沒試過連跌3天。另外,從1月31日引伸出來的趨勢線隨裂口低開被破,股價曾經嘗試穿破50天平均線。加上交投量急升至120萬股,沽壓沉重,應該考慮平倉。如果以收市價608元平倉,雖然只賺了6.6%,但總比趨勢逆轉而見財化水好。而今天可以看到,雖然股價在8月5日重上660元,但之後反覆徘徊在50天平均線下,早前的上升趨勢已暫告一段落。

(三之三)

梁偉基

德美利證券香港

行政總裁

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