加元過去一個月受到油價向下，環球經濟風險加大，以及加拿大央行鴿派言論所打擊。不過，中期來說，我們預期短期風險會消退，加元會升值。
其中油價方面，雖然我們下調了油價今年首三季的預測，當中首季紐約期油的預測，由每桶69美元降至54美元，但對比現價仍有上升空間，反映油價可能過度下跌。至於在環球增長方面，一旦有下行壓力，預計聯儲局都會先行出招，而加拿大央行可維持中性取向，主因通脹接近目標水平，而經濟數據已逐步扭轉去年第四季的弱勢，並預期增長會持續反彈。
另外，現時加元在滙市中正反映加拿大央行未來12個月減息34點子，我們認為是過度，並且可留意美元與加元的利率差距或擴大，在追逐利率的環境中，加元將受惠。
技術上，美元兌加元的相對強弱指數已升至超買水平，上升空間或受制於1.3331至1.3383，整固後有機會回落至1.3097，下一支持或為1.2952。
陳正犖
