內地4月官方及財新製造業採購經理指數PMI，均遜預期，人民幣受壓，徘徊於接近兩個月低位，離岸價再跌穿過6.74兌一美元，不過我們繼續看好人民幣。
4月PMI數據的確令投資者略感失望，但細心看並非乏善足陳。官方分類指數中，生產及新訂單指數僅是輕微放緩，仍明顯高企在擴張區域，新出口訂單及進口指數更加反彈至去年中以來高位，收縮情況改善，反映貿易表現或逐步走出陰霾。今次令外界較憂慮的是製造業就業情況，從業人員指數創7年新低，但如果從另一個角度看，中央政策的優先次序看重就業穩定，情況不明朗，反而暗示中央有望維持穩定經濟措施。
我們仍相信內地經濟將溫和復甦，離岸人民幣或繼續於6.6083至6.8048兌一美元的區間上落，兌每百港元估計仍有力挑戰83.5水平。
陳正犖
