隨着我們踏入金融市場更波動的時期，投資者及財富管理機構將需加倍努力爭取回報。根據我所見的跡象推論，眾多投資者離準備就緒的狀態仍相去甚遠。
近年，金融市場一直待投資者不薄。受美國持續增長、歐洲從政治及貨幣危機中復甦，以及中國經濟穩健擴張所支持，加上來自全球各地央行的龐大支援，環球股市（MSCI所有國家世界指數）自2013年初至今已實現每年逾12%的回報。
市場待投資者不薄，自然亦待財富管理行業不薄。我們的潛在客戶基礎有所增長，根據Capgemini的資料顯示，自2012年底至今，全球的高淨值個人數目已增長38%。受管理資產亦呈現擴張，就瑞銀財富管理而言，從2012年底約1.6萬億瑞士法郎增至2017年底的約2.3萬億瑞士法郎。
環球增長面對多項風險
但客觀而言，我們不能預期有關的強勁利好因素會持續。經濟周期正進入尾聲，美國、日本及英國的失業率目前均處於周期性低位。各地央行紛紛削減特殊貨幣政策支援，到今年底，各地央行總體會10年來首次在環球市場撤出流動資金。而保護主義及其他多項地緣政治威脅，均對環球增長構成風險。
對於上述各因素的憂慮，已促使市場於2018年再度轉趨波動。我們應為此情況做好準備，然而很多投資者仍未就緒。投資者傾向於熟悉事物，加上短期恐懼、偶爾萌生的貪念，以及對個人情況了解不足，都可能令未作好準備的投資者面臨巨大風險。
實踐3方針壯大財富
就個人及家庭而言，以一致而有紀律的方式實踐3個方針，是保障並為下一代壯大財富的關鍵所在。這些卓有成效的方針分別是：環球思維、長遠思維、認清個人特點。
首先是環球思維。2009年初至今的數據【表】顯示，與其他各大市場相比，環球股市一直實現相若或更佳的回報，而且波幅較低，跌幅較小，單日跌幅亦較溫和。同期，瑞士、中國或德國市場的投資者原需耗費10年時間才能令財富增加一倍，但承受相同風險水平的全球分散型投資者只需6年多就能做到。
然而，不少投資者仍然傾向本土市場投資。舉例而言，儘管瑞士企業的表現可能受損，並呈現較高風險，但我們54%的瑞士客戶（屬於主動型投資者）仍於該等企業持有逾一半資產（瑞銀財富管理數據）。除了「不熟不投」的原因外，這種情況往往令人費解。投資機構必需讓客戶能更容易投資環球投資組合，並且更致力於宣揚這種改善回報、降低風險的做法。
第二點是長遠思維。在經濟周期內不明朗時刻，投資者可能難免會將「捕捉市場時機」視為上策。然而，考慮到牛市末年及牛市首年的平均回報分別為22%及40%（瑞銀全球財富管理投資總監辦公室研究），於合適時間退出市場繼而再次入市的做法幾乎無從實行。定期以嚴守紀律的方式作重新調整，以達致策略性資產配置目標的方針，對大部分私人投資者而言，很可能會較選時交易更加奏效。短線投資不單單會承受選時失誤的相關成本。與機構投資者相比，私人投資者有其獨特優勢，例如有能力持有非流通資產以換取額外回報；但如投資者不斷入市退市，便會錯失有關良機。
按個人特點構建組合
第三點是認清個人特點：任何兩名客戶都必然有所差異。風險取態、抱負、限制、價值及個人狀況等，均會隨個人及家庭而變化。這些因素都需深入了解，並體現於投資組合中；而且，這並非單單關乎遵守監管規定或滿足某些願望，而是有效財富管理的基礎。投資者如安於他們的投資組合，並且相信該組合與其個人目標及價值契合，便有更大機會保持耐性以待賺取長期回報，於市況轉趨波動時亦應有更強自制能力而不作恐慌性拋售（從而不致於實現虧損或錯失潛在收益）。
顧問及投資者若能全面了解與每個投資決定相關的獨特情況，最終便能從中獲得明顯優勢，從而可真正貫徹客戶的最佳利益而提供意見及作出決定。在短線投資及情緒風險主宰決策、市況波動之際，此點尤其重要。
很明顯日後的市場發展將與過往軌跡大相逕庭。但我認為，現時保障並為下一代壯大財富所需的價值及紀律絲毫未變。以綜觀全球的方式思考並投資、採納長遠觀點、考慮個人目標與需要，都仍是投資者以及為他們提供支援的財富管理公司的致勝關鍵。
Martin Blessing
