聖誕節及新年假期氣氛漸濃，但12月仍有兩大事件值得投資者關注。第一是美國稅改能否獲國會通過，這對美國經濟及美元後市走勢有重要影響。共和黨在參議院的100個議席中只佔52個議席，目前還不清楚是否有足夠票數通過；如果有3個或以上的共和黨議員反對，在民主黨不支持下，稅改法案就難通過。即使稅改法案在參議院獲得通過，但由於參眾兩院各自的稅改法案版本大不同，如何就各項條款達成一致共識，還需更多協商及妥協。
六央行料按兵不動
第二件事是美國聯儲局在12月13至14日的議息會議，如無意外，聯儲局應該會再次加息25個基點；不過更值得留意的是聯儲局將同時公布對經濟﹑就業﹑通脹及利率的最新預測，以評估明年的加息次數。另外，在12月舉行貨幣政策會議的主要央行還有澳洲聯儲（12月5日）﹑加拿大央行（12月6日）﹑瑞士央行（12月14日）﹑英國央行（12月14日）﹑歐洲央行（12月14日）及日本央行（12月21日）。預期這六大央行均將繼續按兵不動，維持現有利率及政策不變。
日本收水言之尚早
雖然早前有傳日本央行可能會上調孳息率曲線目標，以暗示將提早收緊政策，但留意，日本客觀經濟並未具備收緊政策的條件。雖然日本經濟連續七季出現正增長，但增幅並非強勁。今年第三季GDP按年僅增長1.4%，而且私人消費環節仍然十分疲弱，第三季為負0.5%。再加上通脹仍低迷，9月CPI上升0.7%，距離日本央行2%的通脹目標仍然很遙遠，所以收緊政策仍言之尚早。
今年以來大部分時間，美元兌日圓都在108至115之間反覆上落為主，缺乏單邊行情，沒有明顯方向。目前108至109區域仍存不俗支持，上方114至115區域亦存大阻力，在缺乏重要消息事件影響下，料暫難突破，將繼續呈區間上落為主。再加上，年近歲晚，很多基金經理﹑交易員等市場人士都陸陸續續開始放假，大市整體交投相對比較淡靜，相信其他主要貨幣在年底前亦傾向區間上落為主。
滙市今年難言豐收
趁市況淡靜，抽空總結一下今年大市表現。2017年，股票市場可以說是豐收的一年。無論是美國﹑歐洲﹑亞洲等主要股市全線上升，美股三大指數更屢創歷史新高，日經指數亦升至26年高位，香港恒生指數上周也曾升至10年高位30199點。反映全球股市表現的MSCI世界指數，年初至今升17.6%。美股三大指數年初至今錄得16%至28%的升幅。香港恒生指數年初至今的累積升幅更高達34%，中國滬深300指數亦高達22%。
不過，投資市場總有人歡喜﹑有人愁。外滙市場的投資者，今年難言豐收，甚至可以說是失收。記得去年底至今年初，市場十分憧憬特朗普會推出刺激經濟措施，例如減稅﹑基建投資等，因而普遍預測美元上升。但結果事與願違，特朗普醫改失敗﹑稅改至今仍未落實，市場的失望情緒，令美元沽壓沉重。美滙指數由年初高位103.82持續跌至9月初的超過兩年半低位91；年初至今，累積跌幅達9%。相反，歐羅在年初受政治風險影響而被一面倒看淡，但自法國大選後，歐羅兌美元就展開了持續上升走勢，年初至今大升13%。總結而言，美元今年弱勢令不少人跌眼鏡，同樣歐羅強勢亦令不少人始料不及。
賴春梅
